Swaps de tasas de interés explicados 8211 Definición 038 Ejemplo Los swaps son útiles cuando una empresa desea recibir un pago con una tasa de interés variable, mientras que la otra quiere limitar el riesgo futuro recibiendo un pago de tasa fija en su lugar. Cada grupo tiene sus propias prioridades y requisitos, por lo que estos intercambios pueden trabajar en beneficio de ambas partes. Cómo funcionan los swaps de tasas de interés En general, las dos partes en un swap de tasa de interés están negociando una tasa de interés fija y variable. Por ejemplo, una compañía puede tener un bono que paga la tasa interbancaria ofrecida en Londres (LIBOR), mientras que la otra parte tiene un bono que proporciona un pago fijo de 5. Si se espera que la LIBOR se mantenga alrededor de 3, entonces el contrato probablemente Explicar que la parte que paga la tasa de interés variable pagará LIBOR más 2. De esa manera ambas partes pueden esperar recibir pagos similares. La inversión primaria nunca se negocia, pero las partes estarán de acuerdo en un valor base (tal vez 1 millón) para usar para calcular los flujos de efectivo que intercambiarán. La teoría es que una parte consigue cubrir el riesgo asociado con su seguridad que ofrece una tarifa de interés flotante, mientras que la otra puede aprovecharse de la recompensa potencial mientras que sostiene un activo más conservador. It8217s una situación de ganar-ganar, pero it8217s también un juego de suma cero. La ganancia que una parte recibe a través del swap será igual a la pérdida de la otra parte. Mientras usted está neutralizando su riesgo, de alguna manera, uno de ustedes va a perder algo de dinero. Los swaps de tasas de interés se negocian sin contrapartida, y si su empresa decide intercambiar tipos de interés, usted y la otra parte deberán acordar dos cuestiones principales: Duración del canje. Establezca una fecha de inicio y una fecha de vencimiento para el canje y sepa que ambas partes estarán sujetas a todos los términos del acuerdo hasta que el contrato expire. Términos del intercambio. Sea claro sobre los términos bajo los cuales usted está intercambiando tipos de interés. Usted debe sopesar cuidadosamente la frecuencia de pagos requerida (anual, trimestral o mensual). También decida sobre la estructura de los pagos: si usará un plan amortizador, una estructura de bala o un método de cupón cero. Para ilustrar cómo puede funcionar un swap, vamos a ver más adelante un ejemplo. ABC Company y XYZ Company celebran un swap de tasa de interés de un año con un valor nominal de 1 millón. ABC ofrece a XYZ una tasa fija anual de 5 a cambio de una tasa de LIBOR más 1, ya que ambas partes creen que la LIBOR será aproximadamente 4. Al final del año, ABC pagará XYZ 50.000 (5 de 1 millón). Si la tasa LIBOR se cotiza a 4.75, XYZ tendrá que pagar a la Compañía ABC 57.500 (5.75 de 1 millón, debido al acuerdo de pagar LIBOR más 1). Por lo tanto, el valor del intercambio a ABC y XYZ es la diferencia entre lo que reciben y gastan. Debido a que la LIBOR terminó por arriba de lo que ambas compañías pensaban, ABC ganó con una ganancia de 7.500, mientras que XYZ se da cuenta de una pérdida de 7.500. En general, sólo se realizará el pago neto. Cuando XYZ paga 7,500 a ABC, ambas compañías evitan el costo y las complejidades de cada compañía pagando los 50,000 y 57,500 completos. Pros: ¿Por qué son útiles los swaps de tasas de interés Hay dos razones por las que las empresas pueden querer participar en swaps de tasas de interés: motivaciones comerciales. Algunas empresas se encuentran en negocios con requisitos de financiamiento específicos, y los swaps de tasas de interés pueden ayudar a los gerentes a alcanzar sus metas. Dos tipos comunes de negocios que se benefician de swaps de tasa de interés son: los bancos. Que necesitan tener sus flujos de ingresos coinciden con sus pasivos. Por ejemplo, si un banco está pagando una tasa flotante sobre sus pasivos pero recibe un pago fijo sobre los préstamos que pagó, puede enfrentar riesgos significativos si los pasivos de tasa flotante aumentan significativamente. Como resultado, el banco puede optar por cubrirse contra este riesgo cambiando los pagos fijos que recibe de sus préstamos por un pago de tasa flotante que es más alto que el pago de tasa flotante que necesita pagar. Efectivamente, este banco habrá garantizado que sus ingresos serán mayores que los gastos y por lo tanto no se encontrará en una crisis de flujo de efectivo. Los fondos de cobertura . Que se basan en la especulación y pueden cortar algún riesgo sin perder demasiado recompensa potencial. Más específicamente, un fondo de cobertura especulativo con una experiencia en la previsión de las tasas de interés futuras puede ser capaz de obtener enormes beneficios mediante la contratación de alto volumen, swaps de alta tasa. Ventajas comparativas . A veces, las empresas pueden recibir un préstamo a tasa fija o variable a un ritmo mejor que la mayoría de los prestatarios. Sin embargo, puede que no sea el tipo de financiación que buscan en una situación particular. Una compañía puede, por ejemplo, tener acceso a un préstamo con una tasa de 5 cuando la tasa actual es de 6. Pero pueden necesitar un préstamo que cobra un pago de tasa flotante. Si otra empresa, por su parte, puede beneficiarse de recibir un préstamo de intereses a tasa flotante, pero está obligada a tomar un préstamo que los obliga a hacer pagos fijos, entonces dos empresas podrían realizar un canje, donde ambos serían capaces de cumplir con sus preferencias respectivas . En resumen, el swap permite a los bancos, fondos de inversión y empresas capitalizar en una amplia gama de tipos de préstamos sin romper las reglas y requisitos sobre sus activos y pasivos. Contras: Riesgos asociados con los swaps de tasas de interés Los swaps pueden ayudar a que la financiación sea más eficiente y permitir a las empresas emplear estrategias de inversión más creativas, pero no carecen de riesgos. Existen dos tipos de riesgo asociados con swaps: Las tasas de interés flotantes son muy impredecibles y crean un riesgo significativo para ambas partes. Una parte casi siempre va a salir adelante en un intercambio, y el otro perderá dinero. La parte que está obligada a hacer pagos de tasa flotante se beneficiará cuando la tasa variable disminuye, pero pierde cuando la tasa sube. El efecto contrario tiene lugar con la otra parte. El riesgo de contraparte agrega un nivel adicional de complicación a la ecuación. Por lo general, este riesgo es bastante bajo, ya que las instituciones que hacen estas operaciones suelen estar en posiciones financieras fuertes, y es poco probable que las partes acuerden un contrato con una empresa poco confiable. Pero si una de las partes termina en incumplimiento, entonces no podrán hacer sus pagos. La logística legal resultante para recuperar el dinero adeudado es costosa y reducirá las ganancias potenciales. Final Word intercambios son una gran manera para las empresas para administrar su deuda de manera más eficaz. El valor detrás de ellos se basa en el hecho de que la deuda puede basarse en tasas fijas o flotantes. Cuando una empresa está recibiendo pagos en una forma pero prefiere o requiere otra, puede participar en un intercambio con otra empresa que tiene objetivos opuestos. Los swaps, que generalmente se llevan a cabo entre grandes empresas con requerimientos de financiamiento específicos, pueden ser acuerdos beneficiosos que funcionen para todos. Pero todavía tienen importantes riesgos a considerar antes de que los líderes de la compañía firmen un contrato. ¿Su empresa o empresa de inversión alguna vez ha utilizado un swap de tasa de interés ¿Ha salido adelante, o estaba en el lado perdedor Los swaps son simplemente un contrato para fijar las tasas para los prestatarios. Reducen el riesgo de pagos de intereses futuros más altos de lo esperado, pero cuestan dinero. Si las tasas de interés variable permanecen bajas, no pagan 8211 el préstamo de tasa variable resulta ser menor. Si las tasas de interés variables aumentan, los swaps ahorran dinero para los prestatarios. La celebración de un contrato de swap junto con un préstamo de tasa variable es la misma que el préstamo sobre una tasa fija. El préstamo a una tasa fija es también más gasto si las tasas variables permanecen bajo para la vida de la deuda, apenas como entrando un contrato del intercambio. A mí me gusta ver un contrato real para poder hacer mis propias observaciones. Www. examplesofglobalization / Gary Anderson Por lo tanto, la Reserva Federal amenaza con elevar las tasas de interés. Las empresas se ven obligadas a protegerse de un aumento de las tasas de interés tomando una posición fija, mientras que el banco toma la posición flotante. Los bluffs de la Fed que hacen esto parecen un buen negocio para las compañías que toman prestado. Pero en realidad, la Fed sigue haciendo bluff, y las compañías son llevadas a los limpiadores por los bancos. ¿Cuál es el incentivo para XYZ para recibir una tasa fija a cambio de su tasa flotante, si tendrá que pagar más a la empresa ABC de todos modos (si LIBOR sube) XYZ empresa estaría pagando lo mismo que si mantuvieron su préstamo de tasa ajustable , Sino sólo a su préstamo 8211 ya que las tasas ajustables son iguales al margen del índice (LIBOR usualmente). Por lo que si xyz está pagando ABCs tasa fija ahora, y luego dar dinero adicional ABC si libor sube, que funciona a pagar lo que lo haría para el prestamista de cualquier manera ¿qué no estoy consiguiendo¿Cómo se benefician las empresas de tasa de interés y swaps de moneda Una tasa de interés Swap implica el intercambio de flujos de efectivo entre dos partes sobre la base de los pagos de intereses por un monto de capital particular. Sin embargo, en un swap de tasa de interés. El monto del principal no se cambia realmente. En un swap de tasa de interés, el monto principal es el mismo para ambos lados de la moneda y un pago fijo se intercambia frecuentemente por un pago flotante que está vinculado a un tipo de interés, que es generalmente el LIBOR. Un canje de divisas implica el intercambio del principal y el tipo de interés en una moneda para el mismo en otra moneda. El cambio de capital se realiza a precios de mercado y suele ser el mismo tanto para el inicio como para el vencimiento del contrato. N general, los tipos de interés y los swaps de divisas tienen los mismos beneficios para una empresa. Esencialmente, estos derivados ayudan a limitar o manejar la exposición a las fluctuaciones en las tasas de interés oa adquirir una tasa de interés más baja de lo que una compañía podría obtener de otro modo. Los swaps se utilizan a menudo porque una empresa doméstica puede recibir mejores tasas que una empresa extranjera. Por ejemplo, supongamos que la empresa A está ubicada en los Estados Unidos y la empresa B está ubicada en Inglaterra. La Compañía A necesita tomar un préstamo denominado en libras esterlinas y la compañía B necesita tomar un préstamo denominado en dólares estadounidenses. Estas dos empresas pueden participar en un swap con el fin de aprovechar el hecho de que cada empresa tiene mejores tasas en su respectivo país. Estas dos empresas podrían recibir ahorros de tasas de interés al combinar el acceso privilegiado que tienen en sus propios mercados. Los swaps también ayudan a las empresas a protegerse contra la exposición a tipos de interés al reducir la incertidumbre de los flujos de efectivo futuros. El intercambio permite a las compañías revisar sus condiciones de deuda para aprovechar las condiciones actuales o futuras esperadas del mercado. Como resultado de estas ventajas, los swaps de divisas y tasas de interés se utilizan como herramientas financieras para reducir la cantidad necesaria para el servicio de una deuda. Los swaps de divisas y tipos de interés permiten a las empresas aprovechar mejor los mercados globales reuniendo a dos partes que tienen una ventaja en diferentes mercados. Aunque existe cierto riesgo asociado con la posibilidad de que la otra parte no cumpla con sus obligaciones, los beneficios que una empresa recibe de participar en un intercambio superan con creces los costos. Para más información, vea Uso corporativo de derivados para cobertura y cómo funciona el mercado cambiario las 24 horas del día Descubra cómo los inversionistas individuales pueden especular sobre los movimientos de la tasa de interés a través de swaps de tasa de interés al negociar la tasa fija. Leer Respuesta Lea acerca de los beneficios de participar en un canje de divisas, como cuando las empresas de diferentes países quieren pedir prestado fondos. Leer Respuesta Aprenda sobre los swaps de tasas de interés y cómo se negocian en el mostrador, y comprender el impacto de Dodd-Frank en los swaps. Lee la respuesta Aprende cómo los swaps de tasas de interés se negocian en los mercados OTC y interbancarios, y cómo estos swaps se pueden utilizar para arbitrar diferentes. Lea acerca de los swaps de tasas de interés y por qué estas transacciones son realizadas por actores institucionales en el mercado de bonos, no individuales. Leer Respuesta Aprenda por qué las partes firman acuerdos de swap para cubrir sus riesgos y entienden cómo funcionan las diferentes partes de un acuerdo de swap. Una persona que negocia derivados, materias primas, bonos, acciones o divisas con un riesgo superior al promedio a cambio de. QuotHINTquot es un acrónimo que representa para el ingreso quothigh no taxes. quot Se aplica a los altos ingresos que evitan el pago de ingresos federales. Un creador de mercado que compra y vende bonos corporativos de muy corto plazo denominados papel comercial. Un distribuidor de papel es normalmente. La compra y venta sin restricciones de bienes y servicios entre países sin la imposición de restricciones tales como. Gestión de riesgo de tipo de interés con estrategias de cobertura de swaps Los swaps de tasas de interés y otras estrategias de cobertura han proporcionado desde hace mucho tiempo a las partes para ayudar a manejar el impacto potencial en su préstamo Cartera de cambios que ocurren en el entorno de las tasas de interés. Un swap de tasa de interés estándar es un contrato entre dos partes para intercambiar una corriente de flujos de efectivo de acuerdo a términos preestablecidos. En esencia, la transacción implica costos de negociación asociados con dos tipos diferentes de préstamos, intercambiando de manera cambiante los términos de un préstamo a tasa flotante para los de un préstamo a tasa fija o viceversa. Los prestatarios pueden tener objetivos específicos al elegir participar en un swap de tasa de interés o estrategia de cobertura relacionada. Por ejemplo, el objetivo puede ser reducir el gasto de intereses en un préstamo particular cambiando una tasa fija más alta por una tasa flotante más baja. Alternativamente, un prestatario puede querer cubrir el riesgo existente de tasa de interés relacionado con el potencial de que las tasas se moverán más alto en el futuro. Esto se logra cambiando los términos de un préstamo de tasa variable existente para aquellos de un préstamo de tasa fija que bloqueará la tasa de interés de un préstamo para la duración del préstamo. Una distinción importante de un swap de tasa de interés en comparación con otros tipos de transacciones financieras es que el principal nunca se intercambia. El swap representa un acuerdo para intercambiar flujos de efectivo de intereses a lo largo del tiempo. Los swaps de tasas de interés son completamente personalizables con términos flexibles. El contrato es legalmente separado del elemento cubierto y no se requiere una prima inicial para ejecutar un canje. Este documento ofrece una visión general del funcionamiento de los swaps de tasas de interés y estrategias relacionadas que individuos o entidades pueden considerar para ayudar a administrar el riesgo de tasa de interés. Esto incluye una discusión sobre cómo el ambiente de tasas de interés puede afectar cualquier decisión tomada sobre swaps o estrategias de cobertura relacionadas. Consideraciones fundamentales sobre tipos de interés Los swaps de tasas de interés suelen implicar el comercio de una estructura de préstamos de tasa variable para una tasa fija o viceversa. Antes de considerar la viabilidad de buscar un swap de tasa de interés, es importante entender algunos fundamentos subyacentes sobre los préstamos y cómo pueden influir en una estrategia de swap. Los préstamos suelen estructurarse con una tasa flotante o una tasa de interés fija. Cada uno viene con sus propias ventajas y desventajas. Estos son factores que deben tenerse en cuenta no sólo al momento de obtener un préstamo, sino también al considerar si se intercambia un préstamo para uno con diferentes términos. Otra consideración es el estado actual del mercado de tipos de interés. Si bien la dirección futura de las tasas de interés no es predecible, las tendencias históricas pueden proporcionar alguna orientación sobre tendencias futuras potenciales. Esto puede afectar a una estrategia de cobertura. ¿Por qué considerar un swap de tasa de interés Hay una variedad de razones que un swap de tasa de interés podría ser considerado: Para bloquear una tasa de interés fija, aprovechando un entorno favorable y la eliminación del riesgo de tasa de interés como una consideración. Reducir el gasto de intereses corrientes cambiando por una tasa flotante que es inferior a la tasa fija que se paga actualmente sin tener que refinanciar un préstamo y pagar los costos asociados. Para hacer más efectivos los activos y pasivos sensibles a las tasas de interés. Para mejorar la diversificación de los riesgos financieros en una cartera de préstamos mediante la conversión de una cartera de préstamos de todas las variables fijas o todas a una mezcla de los dos. Cambiar la composición de la tasa de interés de un préstamo actual sin enfrentar el gasto asociado con el reembolso o la emisión de nueva deuda. Mecánica de un swap de tasa de interés Un swap de tasa de interés representa un producto derivado. Cuando dos partes acuerdan un swap de tasa de interés, están negociando acuerdos de tasas de interés. En un caso típico, un prestatario que actualmente tiene un préstamo con una tasa de interés variable arregla con una contraparte (como el Banco de Estados Unidos) para canjear condiciones de préstamo, intercambiando la tasa variable por una tasa fija. El prestatario pagará una tasa fija más cualquier spread que se aplique al proxy utilizado para determinar la tasa variable. A cambio, la contraparte proporciona el pago de la tasa de préstamo (sin incluir ningún diferencial), de modo que la porción de interés es, en esencia, cancelada por el prestatario. El cambio incluye solamente los flujos de efectivo de interés a lo largo del tiempo, sin involucrar al principal. Cada parte simplemente está cambiando su obligación existente por la obligación deseada. La tasa fija se basa en un promedio de las tasas flotantes futuras esperadas. Aquí está un ejemplo simple de cómo funciona un acuerdo de swap de tasa de interés Una empresa familiar prestado 5 millones de dólares con un préstamo de tasa variable y ahora está interesado en el bloqueo en una tasa fija. Su préstamo a tasa variable tiene un precio de 2,17 por ciento (la tasa LIBOR 1 actual de 0,17 por ciento a 2 por ciento). Se trata de un acuerdo para pagar un 1,5 por ciento adicional para bloquear una tasa fija. En efecto, la empresa se compromete a pagar intereses sobre su préstamo a una tasa del 3,5 por ciento (el spread del 2 por ciento más la prima del 1,5 por ciento para fijar la tasa de interés). El préstamo a tasa variable menos el diferencial (actualmente en 0.17 por ciento pero sujeto a cambios) pasa a ser responsabilidad de la contraparte, generalmente una institución financiera. El prestatario ya no está en riesgo de cambios en el préstamo de tasa variable. No hay canje de capital. Otros términos que impulsan la mecánica de la transacción incluyen: El monto nocional del principal (no el principal) La fecha de vigencia, fecha de terminación y fechas de pago del préstamo Estrategias de cobertura adicionales para los prestatarios Un intercambio directo de una tasa de interés para otro es Sólo una estrategia que se puede perseguir. Dependiendo de las circunstancias, otros enfoques pueden ser más apropiados. Éstos son ejemplos de diferentes estrategias que pueden ser consideradas: Hedge parcial (estrategia de tasa mixta) Esto permite a un prestatario utilizar una combinación de préstamos a tasa fija ya tasa variable para gestionar el riesgo de tasa de interés. Por ejemplo, considere a un individuo o entidad que necesita pedir 10 millones de dólares. El prestatario puede bloquear en una tasa fija y limitar el riesgo de tasa de interés, o utilizar una tasa variable como una forma de ahorrar gastos de interés, siempre que las tasas no aumentan significativamente. Otra opción es utilizar un enfoque mixto, la cobertura de tasas variables mediante el bloqueo en una tasa fija para una parte del préstamo. Por ejemplo, un swap de tasa de interés podría ejecutarse para 6 millones del préstamo utilizando un swap de tasa de interés, mientras que los 4 millones restantes se colocan en un préstamo de tasa variable. Esto permite que el prestatario experimente una tarifa combinada que sea más baja que la tarifa fija, reduciendo el gasto de interés para el período del préstamo. Si en algún momento el prestatario opta por canjear la porción variable del préstamo, esto se puede hacer con menos costo que sería el caso si todo el préstamo se basara en una tasa variable. Dependiendo del entorno de las tasas de interés, el prestatario puede realizar ahorros significativos mediante el uso de esta estrategia combinada. Mezclar y extender la estrategia Un desdoblamiento de la estrategia de la tasa combinada es considerar la refinanciación de un préstamo a tasa fija antes de que el plazo de ese préstamo vence. Los términos de los préstamos comerciales a menudo son por un número limitado de años. En el momento en que el préstamo madura, el prestatario tiene que refinanciar o pagar el saldo del préstamo. Si el ambiente de las tasas de interés es favorable antes de que el préstamo madure, pero el riesgo de tasas más altas en el momento en que termina el plazo es alto, puede ser beneficioso refinanciar el préstamo antes del vencimiento del plazo. Incluso si se paga una multa de prepago de swap mediante refinanciación anticipada, la penalidad podría combinarse con la nueva tasa. Esto podría generar ahorros importantes al eliminar el riesgo de pagar mayores gastos de intereses en el futuro y la necesidad de pagar una comisión inicial. Estrategia de bonificación de tasas de interés Los prestatarios que están interesados en aprovechar las bajas tasas a veces dudan en buscar un préstamo debido al riesgo de que las tasas se elevarán en el futuro. El gasto por intereses puede ser la diferencia en determinar si una inversión que debe ser financiada será en última instancia rentable para el prestatario. Para ayudar a eliminar la incertidumbre de las tasas de interés, utilizando una estructura de tasas variables, los términos pueden ser arreglados (para una prima adicional) que permiten al prestatario fijar una tasa máxima de interés (techo). El tipo de interés aplicable, que fluctúa, está limitado. Incluso si las tasas superan el techo, el prestatario no pagaría intereses más altos que el techo. Esto puede eliminar el potencial de mayores gastos de interés en el futuro, mientras que todavía conserva la posibilidad de menores gastos de interés cuando las tasas de interés siguen siendo bajos. Bloqueo de tasa forward Usando esta estrategia, un prestatario puede arreglar una serie de préstamos a lo largo de varios años y bloquear una tasa de interés predeterminada. La tasa será más alta que la tasa actual del mercado, pero puede ser una manera apropiada de protegerse contra un aumento significativo en las tasas que se producen en el futuro. Evaluación del entorno de tipos de interés Cualquier estrategia de cobertura o cobertura debe tener en cuenta la perspectiva de las tasas de interés. Al mismo tiempo, es importante señalar que las tendencias de las tasas de interés son intrínsecamente impredecibles. Las tendencias históricas muestran que las tasas pueden subir o bajar rápidamente en ciertos ambientes. Cuando ocurren cambios dramáticos, los prestatarios pueden ser sorprendidos. La cobertura de posiciones para prepararse para posibles cambios en las tasas de interés puede ser una estrategia eficaz. Los prestatarios deben considerar el estado actual del entorno de las tasas de interés, ya que determinan una estrategia adecuada para su cartera de préstamos. En los últimos años, las tasas de interés han estado cerca de niveles históricamente bajos. Esto ha creado condiciones favorables para los prestatarios, independientemente de si eligieron préstamos a tasa fija o de tasa variable. El período extendido de las tasas bajas hicieron que los préstamos a tipo de interés variable fueran particularmente atractivos. Este ambiente probablemente no continuará indefinidamente. Una lección del pasado es que un aumento dramático en las tasas de interés puede ocurrir durante un corto período de tiempo. Hay numerosos ejemplos. Entre diciembre de 1976 y diciembre de 1978, la tasa efectiva de la Fed Funds 2 subió de 4,17 por ciento a 10,84 por ciento. La tasa de los fondos federales se situó por debajo del 8 por ciento en junio de 1980 y al final de ese año había aumentado a 20,89 por ciento. De junio a diciembre de 1985, la tasa de los fondos federales subió de 7,95 por ciento a 13,46 por ciento. Más recientemente, entre junio de 2004 y septiembre de 2006, la tasa aumentó de 0,94 por ciento a 5,27 por ciento. Todos proporcionan ejemplos de que los picos de tasas de interés pueden ocurrir en el corto plazo, ya menudo sin mucho aviso. Cambio en la tasa de los fondos federales Fuente: Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal (US) Las áreas sombreadas indican las recesiones estadounidenses - 2015 research. stlouisfed. org En este ambiente de baja tasa de interés actual, los prestatarios que han sido cada vez más dependientes de los préstamos de tasa variable pueden querer Para considerar intercambiar para un préstamo de tasa fija para ayudar a manejar el riesgo de tasa de interés. Esta es una forma de asegurar tasas de interés aún bajas. En circunstancias en que las tasas de interés están en niveles más altos, los prestatarios pueden querer considerar intercambiar sus préstamos a tasa fija a tasas más altas para préstamos de tasa variable, buscando aprovechar el potencial para mejorar el ambiente de las tasas de interés. Tenga en cuenta, sin embargo, que las tendencias futuras de las tasas de interés son difíciles de predecir. Adaptación a swaps de tasas de interés y estrategias de cobertura Se han implementado cambios en los requisitos de idoneidad para los swaps de tasas de interés como parte de la Ley de Reforma y Protección al Consumidor de Dodd-Frank Wall Street de 2010, por ejemplo, El tipo de transacciones discutidas en este documento. Un profesional financiero puede proporcionar más detalles sobre los requisitos de idoneidad para participar en swaps de tasas de interés o estrategias relacionadas. Riesgos asociados a operaciones con derivados Es importante conocer los riesgos que son inherentes a cualquier transacción relacionada con swaps de tasas de interés y estrategias de cobertura relacionadas. Estos incluyen: Costos de oportunidad ndash bloqueo en una tasa fija puede resultar en mayores gastos de interés que el promedio de la tasa flotante durante el mismo período. Potencial Mark-to-Market (Make-Whole) ndash si el swap se desenrolla antes del vencimiento y las tasas de interés han disminuido, el prestatario puede estar sujeto a un costo de terminación. Liquidez y riesgo de precios de crédito ndash el contrato de derivados es separado y distinto del préstamo subyacente. No crea ningún compromiso para prestar o actuar como fuente de financiamiento. Representa una cobertura de cambios en un índice de tasa variable solamente, no una cobertura de la tasación de crédito real en el préstamo subyacente. Especialmente en los casos en que el vencimiento del contrato derivado se extiende más allá de la fecha de vencimiento del préstamo, el riesgo de liquidez puede resultar de un fallo del financiamiento subyacente que se extenderá junto con la posibilidad de cambios en el precio del crédito en cualquier fecha de renovación / Es posible que los cambios en el índice de tasa variable utilizados en el contrato de derivados no reflejen perfectamente los cambios en las tasas variables utilizadas para fijar el precio en el préstamo subyacente. Liquidación Existe un riesgo de que la contraparte no cumpla con los pagos requeridos. Impuesto sobre Impuestos y Contabilidad Ndash cualquier persona o entidad que entable una transacción de derivados es fuertemente alentado a consultar con los asesores fiscales, legales y contables para determinar el tratamiento fiscal y contable adecuado. La necesidad de gestionar con eficacia el gasto de intereses es una parte importante de cualquier plan de préstamos. El objetivo puede ser limitar los gastos por intereses o obtener un grado de certeza sobre el alcance de los pagos de intereses futuros. La gestión de una cartera de préstamos puede ser un desafío dada la imprevisibilidad inherente de las tendencias de las tasas de interés. Los swaps de tasas de interés y otras estrategias de cobertura son herramientas que los prestatarios pueden usar para tratar de reducir los gastos por intereses y / o mitigar el riesgo de tasas de interés. La Reserva de Clientes Privados del Banco de los EE. UU. Puede aprovechar las capacidades del Grupo de Productos Derivados de los Mercados de Capitales de los Estados Unidos. Este equipo de especialistas con experiencia se centra en proporcionar estrategias y productos de gestión de tipos de interés a los bancos de los Estados Unidos con un patrimonio neto elevado y clientes bancarios corporativos más amplios. Al proporcionar nuestras propias capacidades profesionales en este área especializada, el Banco de los Estados Unidos ofrece el potencial para un acceso más rentable a los swaps y otras estrategias de tasas de interés que requieren el trabajo de un equipo de derivados. Otra consideración clave es la calidad de crédito de la contraparte en cualquier transacción de derivados de tipo de interés. Un perfil crediticio sólido puede ofrecer el potencial de reducir el riesgo de contraparte (reducción del riesgo de liquidación) en las transacciones de derivados. Nuestros profesionales del Grupo de Productos Derivados pueden trabajar directamente con los clientes para revisar una cartera de préstamos existente. Proporcionar una evaluación del entorno de las tasas de interés y discutir posibles estrategias para posicionar la cartera de una manera que sea coherente con sus objetivos. David Crittendon Director Gerente de Banking, Colorado, la Reserva de Clientes Privados del Banco de los Estados Unidos Polly Ip Vicepresidenta, Derivative Products Group, U. Bancorp Capital Markets 1 La Interbank Offered Rate de Londres, una tasa de interés de referencia que algunos bancos cobran por préstamos a corto plazo. Esto se utiliza comúnmente para calcular las tasas de una variedad de préstamos. 2 El tipo de interés al que una institución depositaria presta fondos de un día para otro a otra institución depositaria. Se considera una tasa de interés influyente en la economía estadounidense, ya que afecta a las condiciones monetarias y financieras. Los productos y servicios de inversión son: La información proporcionada representa la opinión del Banco de los EE. UU. Y no pretende ser un pronóstico de eventos futuros o garantía de resultados futuros. No tiene la intención de proporcionar asesoramiento específico sobre inversiones y no debe interpretarse como una oferta de valores o una recomendación para invertir. No debe utilizarse como base principal de las decisiones de inversión. No debe interpretarse para satisfacer las necesidades de ningún inversor en particular. No es una representación o solicitación o una oferta para vender / comprar cualquier garantía. Los inversores deben consultar con su profesional de la inversión para obtener asesoramiento sobre su situación particular. Los productos de crédito son ofrecidos por la Asociación Nacional del Banco de los Estados Unidos y están sujetos a la aprobación de crédito normal. Los productos de depósito son ofrecidos por la Asociación Nacional del Banco de los Estados Unidos. Miembro FDIC. El Banco de los EE. UU. Y sus representantes no proporcionan asesoramiento fiscal o legal. Cada individuo impuesto y la situación financiera es única. Las personas deben consultar a su asesor fiscal y / o legal para asesoramiento e información sobre su situación particular. Swap de tasa de interés Un swap de tasa de interés es un acuerdo entre dos contrapartes en el que un flujo de pagos de intereses futuros se canjea por otro basado en un monto de capital especificado. Los swaps de tasas de interés suelen implicar el intercambio de una tasa de interés fija para una tasa flotante, o viceversa, para reducir o aumentar la exposición a las fluctuaciones de los tipos de interés o para obtener una tasa de interés marginalmente inferior a la que habría sido posible sin el swap. VIDEO Carga del reproductor. INTERRUPCIÓN DE INTERCAMBIO DE TIPO DE INTERÉS Un swap también puede implicar el intercambio de un tipo de tipo flotante por otro, que se denomina swap de base. Los swaps de tasas de interés son el intercambio de un conjunto de flujos de efectivo por otro. Debido a que el comercio en el mostrador (OTC), los contratos son entre dos o más partes de acuerdo a sus especificaciones deseadas y se pueden personalizar de muchas maneras diferentes. Swaps se utilizan a menudo si una empresa puede pedir prestado dinero fácilmente en un tipo de tasa de interés, pero prefiere un tipo diferente. Fijo a flotante Por ejemplo, considere una compañía llamada TSI que puede emitir un bono a un tipo de interés fijo muy atractivo para sus inversores. La dirección de la empresa considera que puede obtener un mejor flujo de caja de una tasa flotante. En este caso, TSI puede celebrar un canje con una entidad de contrapartida bancaria en la que la sociedad recibe una tasa fija y paga una tasa variable. El swap está estructurado de manera que coincida con el vencimiento y el flujo de efectivo del bono de tasa fija y los dos flujos de pago de tasa fija se compensan. TSI y el banco eligen el índice preferencial de tipo variable, que suele ser LIBOR para un vencimiento de uno, tres o seis meses. TSI recibe entonces LIBOR más o menos un diferencial que refleja tanto las condiciones de las tasas de interés en el mercado como su calificación crediticia. Flotante a fijo Una empresa que no tiene acceso a un préstamo a tasa fija puede pedir prestado a una tasa flotante y entrar en un canje para lograr una tasa fija. El tenor de tasa flotante, el restablecimiento y las fechas de pago del préstamo se reflejan en el swap y compensan. La parte de tasa fija del swap se convierte en la tasa de endeudamiento de la empresa. Float to Float Las empresas a veces entran en un swap para cambiar el tipo o tenor del índice de tasa flotante que pagan esto se conoce como un intercambio de base. P. ej. Aprende más
No comments:
Post a Comment